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    近期汽柴油批发行情走势不一 柴油零售利润触及近年高点

    2021年以来,国际原油呈现震荡上行走势,尤其2月份涨势尤为凸出。其中供应端的利好消息是助推油价上行的主要动力:1月初的OPEC+会议上,OPEC+各产油国减产的决定,超出市场预期;此后沙特及伊拉克作出了额外减产的承诺;中国春节期间,极寒天气导致美国页岩油产量大幅减少均为油价提供有力支撑。再加上极寒天气下,取暖需求激增有效提振能源需求以及美国对于经济刺激良好预期为油价上行再添动力。截止2月18日,WTI收盘于60.52美元/桶,较2020年末上涨25.04%,布伦特收盘于63.93美元/桶,较2020年末上涨24.52%。

    近段时间受原油上涨影响,我国成品油零售价自2020年11月19日以来已接连兑现七次上涨,是近八年来首次出现“七连涨”,其中跨入2021年以来已兑现三次上调。截止2月19日,2021年汽油累计上调535元/吨,柴油累计上调515元/吨。

    反观批发市场,1月份消息面整体呈现温和向好指引,不过汽柴油需求走势分化,市场基本面占据主导。因临近春节,户外工程项目陆续停工,柴油终端消耗持续转淡。国内部分地区疫情反弹,民众私家车出行频率较高,汽油消耗稳好,市场需求尚可。下游对后市信心不足,大单囤货意向持低,加之主营为争取新年销售“开门红”,侧重追赶销量,高挂低卖现象普遍,尤其柴油时有降价操作,“汽强柴弱”格局凸显。步入2月份,原油涨势扩大,加之春节前市场仍存一定补货需求,汽柴油价格较为坚挺,尤其春节期间原油强劲反弹,地炼汽柴推涨300元/吨左右,带动节后主营价格大幅跟涨,汽油涨幅依然强于柴油。

    在零售价连涨的基础上,因汽柴油批发行情表现不一,导致汽柴油批零价差走势分化。汽油批发价格涨势强于零售,零售利润空间收窄。截止2月19日汽油理论零售利润为1580元/吨,较2020年末收窄53元/吨;柴油批发涨势远不及零售,零售利润空间不断拉宽并创2019年7月以来新高。截止2月19日柴油理论零售利润为1257元/吨,较2020年末增加440元/吨。

    后市来看,国际油价近期或将维持高位震荡,新一轮零售价调价(3月3日)仍存上调预期。近日市场“买涨”操作频繁,部分主营已提前完成月度销售任务,后期销售政策将侧重挺价保利,消化客存,批发价格易涨难跌。但因柴油近日下游多有备货,而终端消耗尚未全面启动,柴油补货力度或有减弱,价格推涨或缺乏实质支撑。汽油因需求稳好批发价格不乏进一步上调的可能。故预计短期内汽油零售利润或仍有收窄空间,柴油零售利润短期维持窄幅波动。