编者按

今年以来，监管层密集发布ESG信披相关文件，如《上市公司可持续发展报告指引》《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》，北京、上海、苏州三地也发布了ESG行动计划等文件，愈发凸显出ESG信息披露的重要性和紧迫性。此外，A股短期赚钱效应持续减弱，也在一定程度上助推资本市场对企业的长期、可持续投资价值寄予厚望。为此，每经品牌价值研究院策划推出“A股十大热门行业ESG信披观察”，联合万得数据，以ESG相关绩效和数据统计为分析工具，“数读”各行业的ESG信息披露情况，旨在为市场提供更专业、客观的ESG信披特征和趋势分析。本期推出白酒行业篇。

当下，我国白酒行业正面临市场增长放缓、消费需求减弱等一系列挑战。这就意味着，白酒企业必须采取创新举措，从产品创新、营销策略到销售渠道等方面进行革新。在这个过程中，ESG理念可以作为重要抓手，帮助企业在短期内适应市场变化，以及在长远发展中构建起更加健康、负责任的企业形象，从而走出行业寒冬，迎接新的增长机遇。

每经品牌价值研究院根据万得行业概念划分，选取“产业主题类”的“白酒”（A股共计19只成分股），综合ESG相关报告披露率、碳排放量（范围一和范围二）（注：范围一是指企业直接控制的能源过程所产生的温室气体排放；范围二是指企业外购能源产生的温室气体排放）、能源消耗量（标准煤和用电）、责任营销等6个维度的披露情况，并统计相关数据。

万得统计的数据显示，不到半数企业披露责任营销相关信息，且近三年尚无企业披露可持续认证供应商比例。

西安交通大学管理学院会计与财务系教授、财政部首届可持续披露准则咨询专家王建玲在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这表明行业整体上存在尚未将供应链的可持续性作为优先关注点，或尚未建立相关的管理和报告体系等问题。而对供应链的可持续性缺乏关注，可能会给企业甚至行业整体带来掣肘利益相关者信任、影响企业声誉与可持续发展、导致企业在市场竞争中处于不利地位等潜在危险，甚至可能面临法律风险或合规性挑战。

不足半数企业披露用水量，平均用量同比增加25%

与往年不同，今年白酒行业的“金九银十”行情显得相对冷淡，甚至被一些白酒从业者称为“近十年最冷中秋”。为应对相对疲软的市场，不少酒厂加大了促销力度，比如降价、采取提高“开瓶率”等方式刺激消费。但实际上，在行业承压时，一时的营销手段往往“治标不治本”，企业需要将目光转向长期的战略规划，通过ESG实践提高生产运营效率、搭建可持续供应链、负责任营销体系等方式练好内功，以顺利度过行业寒冬。

值得一提的是，已经有不少A股白酒企业意识到ESG理念的重要性，并积极探索相关实践。

万得ESG评级结果显示，白酒概念中的19支成分股中，有5支得分为A，占比26.32%；6支得分为BBB，占比31.58%；另有7支得分为BB，1支得分为B，占比分别为36.84%和5.26%。（注：万得ESG评级共分为7档，由高到低依次为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC）

数据显示，近三年白酒行业ESG相关信披水平逐步提高，截至2023年已有近90%企业披露了相关报告。

西安交通大学管理学院会计与财务系教授、财政部首届可持续披露准则咨询专家王建玲表示，这种趋势反映了行业整体对ESG信息披露的重视程度持续提高。而高水平的ESG报告披露率不仅有助于满足日益严格的监管要求，提高企业合规性，也是增强市场竞争力、彰显品牌责任乃至与国际化接轨的必要举措。

数据来源：Wind

环境方面，对于白酒制造企业而言，用水情况是首要议题。数据显示，披露用水量的企业数量逐步上升，近三年已经翻倍：从2021年的21.05%增加至2023年的47.37%；关于具体数值，披露企业的平均用水量在2022年同比有所下降，但2023年却又一定程度上升，同比增加25%。

王建玲认为，根据MSCI公开的ESG行业实质性议题地图（ESG Industry Materiality Map），水压力位列（酒精）饮品行业实质性议题的首位，在SASB标准和标普CSA指标中，水资源信息也被视作酒类企业ESG核心议题。此外，用水量信息与其他ESG信息（如碳排放）背后均反映了企业可持续理念的贯彻与落实情况，各类数据可以互相发挥鉴证作用，约束管理层信息操纵行为，增强企业ESG信披的可靠性和真实性。

针对优化水资源利用的解决方案，王建玲建议可以从5个方面采取措施。

第一，制定水资源使用目标和指标，定期评估水资源管理效果；第二，建立和完善水资源管理系统，对水的使用、回收和排放进行全面监控；第三，引入先进高效的水处理技术和节水设备，提升用水效率；第四，加大冷却水回收和重复使用、加强废水处理和再利用等；最后，开展水资源审计，检查水的使用和管理情况，识别潜在的节水机会和改进点。

数据来源：Wind

2023年平均能耗反弹，碳排放均值连续大幅降低

除了用水，能耗（标准煤和电）也是白酒行业绕不开的重要议题。

数据显示，白酒行业的标准煤平均用量有较大幅度下降——2023年为4.72万吨，较2021年的10万吨下降超50%；而用电量却相反，2023年披露企业的平均用量相较2021年增多了一倍——2023年为3158万千瓦时，2021年为1579万千瓦时。

王建玲表示，白酒生产过程中如加热、蒸馏和烘干等工序通常需要大量的热能和电力，特别是在使用传统燃料的情况下，会直接增加碳排放量；其次，运输环节也是主要的排放来源；最后，生产过程中产生的废弃物（如酒糟、废水等）如处理不当，同样会造成额外碳排放。

针对上述碳排放环节，王建玲建议可从以下三个方面进一步优化能源使用。首先，加强生产工艺全过程能效管理，如采用高效蒸汽锅炉、节能型电机等高效生产设备和技术，同时，改进原料预处理技术，实现酒糟、窖泥、曲草等酿造副产物100%资源化利用，提升能源效率；其次，以产品为单元全链条记录碳足迹，对包装材料生产、供应以及成品运输等环节的能耗进行全面跟踪、记录和分析，确定关键节能降碳环节，发现并改进能源使用中的浪费及低效环节；第三，增加可再生能源的使用。推行绿色电能全覆盖的减碳目标，减少对化石燃料的依赖，加大热能回收利用等。

数据来源：Wind

数据来源：Wind

在碳排放数据披露方面，可以看到行业整体的披露水平在稳定上升，近三年实现翻倍，且披露企业的平均排放量也有大幅下降。不过，值得注意的是，行业碳排放的中位数却上升了67.46%（17.16万吨）。

对此，王建玲分析表示，白酒行业2023年碳排放数据均值和中位数所呈现出的差异化趋势，一定程度上反映了该行业在碳排放数据披露方面的复杂性。具体来看，2023年的均值较2022年下降反映了样本企业整体碳排放量显著下降，而中位数上升则意味着新增披露的两家企业碳排放量较高、中间值增加从而推高了年度中位数。这一变化趋势说明行业内不同企业间碳排放水平差异较大，异常值较多，当然也不能排除碳排放数据质量不高的干扰。

数据来源：Wind

近三年行业未披露可持续供应商信息，责任营销披露未过半

在国际社会，博彩、武器、酒业、烟草等行业通常被视为具有负面影响的产业，并且这些行业都具备高利润特性。因此，相关企业的社会责任履行情况将成为投资人和消费者的评判标准之一。

对于白酒行业来说，责任营销是企业必须重视的议题之一，也是开展任何营销活动的前提，比如未成年人禁止购买、提示适度饮酒等。

数据显示，截至2023年，披露责任营销的白酒企业比例较2021年有所上升，但尚未过半。

在王建玲看来，白酒行业目前对于责任营销信息的披露水平整体上仍比较低，但是作为一个与消费者关系密切的行业，该信息对于企业可持续发展的重要性和影响十分明显，一般体现在增强投资者、消费者对品牌的信任和忠诚度以及增强市场竞争力。她指出，当前消费者越来越关注企业的社会责任和伦理实践。在竞争激烈的市场中，负责任营销可以作为一种差异化策略，使企业在同质化产品中脱颖而出，提升市场竞争力。

数据来源：Wind

与责任营销相关的议题还有可持续认证供应商。数据显示，该行业连续三年未披露可持续认证供应商比例的信息。

在2024年4月各大交易所发布的《上市公司可持续发展报告指引》中，供应链安全是社会议题的重要内容，其中，推动供应链可持续发展则是供应链安全的重要方面。

“近三年，白酒行业在可持续供应链管理方面的披露缺失，表明行业整体上存在尚未将供应链的可持续性作为优先关注点，或尚未建立相关的管理和报告体系等问题。对供应链的可持续性缺乏关注，可能会给企业甚至行业整体带来损害利益相关者信任、影响企业声誉与可持续发展、导致企业在市场竞争中处于不利地位等潜在危险，甚至可能面临法律风险或合规性挑战。”王建玲表示，“未来白酒行业应加强管理供应链的环境与社会风险，推动供应链可持续发展，并做好相关的信息披露工作。”